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责任编辑：孙剑嵩星石投资：行情远未结束，A股将进入业绩驱动阶段，科技股仍是长期C位来源：券商中国袁广平近期市场经过连续的大涨后进入了震荡整理期，这波大涨后的市场调整，使得市场上空头和多头在短期市场趋势研判上达到了难得统一。多头期待市场调整给踏空的投资者重新上车的机会，空头期待市场调整验证他们看空的逻辑。

主业增速放缓的同时，投资收益比重加大，近4年投资收益增长超过10倍，2018年占归母净利42.97%。“从业绩下滑来说，说明资产重组后企业调整还不到位，一方面是受到行业降温的影响，另一方面也不排除企业内部重组后，沟通成本增加，相关费用等压力上升，这都会削弱相应的利润空间。”易居研究院研究总监严跃进对长江商报记者表示。

在影视娱乐板块遭遇滑铁卢，品牌授权与实景娱乐板块也不容乐观。从2014年~2017年的财报可以看到，品牌授权及实景娱乐板块虽然毛利率高达98%-100.00%，但是，业绩贡献率一直在10%左右徘徊。这也与实景娱乐产业的投资回报周期较长有关。其商业模式主要是品牌授权、电影公社、文化城、主题乐园、实景演出等多种业态。华谊兄弟以自身IP资源库及品牌影响力进行授权，获得品牌管理费及运营分成。

越来越多的数据表明宏观经济企稳可期，同时减税降费的执行可能会使得业绩底先于经济底出现。短期经济企稳预期下，周期和消费或有表现，但是由于总量政策明确“托而不举”，整体增速向上弹性或有限。我们更应该关注的是经济结构和质量改善的方向。受益于减税降费和金融融资服务的高端产业的业绩有望率先复苏并持续释放，一方面，减税降费最为利好制造业企业，另一方面，以科创板为抓手的“金融支持高质量发展”将成为新经济发展的有力支持。所以从业绩可持续性和空间来看，以科技类别为主的成长股有望成为市场的长期主线。

该人士还表示，如果用图-22M3轰炸机发射“匕首”，它的射程也不会有大的变化。《共青团真理报》军事观察员、退役上校维克多·巴拉涅茨指出：“‘匕首’的出色之处不仅在于它的高超音速，这还可以给对手的防空反导系统制造大麻烦。”巴拉涅茨解释道：“它的另一个有趣之处在于，米格-31从机场起飞，以超音速飞行，发射导弹后便可以返航。这是一个巨大的优势。‘伊斯坎德尔’导弹营无法从发射地快速撤离，而飞机只需掉头便可以高速返航。有了‘匕首’导弹，俄军就有了攻击敌军的长臂，而我们可能的对手无计可施。”

普京总统在3月1日发表的国情咨文中对“匕首”导弹及俄罗斯其他新型武器系统进行了介绍。他表示，“匕首”可提速至10马赫，确保突破现在所有的防空反导系统。2018年2月至3月，“匕首”导弹系统开始在军队试用。从2017年12月1日起，已有10架装备“匕首”的歼击机在南部军区执行战斗试值班。