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2008-10年高铁建设高速迈进，11年2月铁道部人事变动，事故爆发前股价已在回落。作为2008年政府四万亿投资重点，中国铁路固定资产投资额从2008年的4168亿元翻倍至2010年的8427亿元，受益于铁路投资高增长，高铁相关概念股盈利持续向好，中国南车扣非后归母净利润累计同比从09Q1的-49.8%上升至事故前11Q1的169.1%，ROE（TTM，下同）从7.5%升至16.5%；中国北车净利同比从09Q4的-14.7%上升至11Q1的138.6%，ROE从10Q2低点7.4%升至11Q1的10.1%；中国铁建在08-10Q2期间也保持了50%以上的净利累计同比增速， ROE维持在8%-15%区间。基本面改善推动股价上行，2008年初-2011年1月底高铁指数上涨27.5%，中国南车166.5%，中国北车69.6%，中国铁建下跌-29.7%，上证指数-47.0%。行业转折点发生在2011年2月原铁道部部长免职，新任铁道部部长4月提出了“保在建、上必需、重配套”的高铁建设方针，5月初铁道部下调2011年铁路基建投资额，较之前计划减少14%。龙头个股基本面也在11Q1到达高点后出现下行，中国南车11Q2/11Q1扣非后归母净利润累计同比为 86.6%/169.1%，中国北车103.0%/138.6%，中国铁建9.1%/26.1%。人事变动与铁路投资计划缩减使得高铁概念股深度回调，11年1月底到7月动车事故爆发前高铁指数下跌-16.3%，中国南车-26.5%，中国北车-31.8%，中国铁建-26.4%，上证指数-0.7%。从估值看中国南车PE（TTM）从10年9月低点27.6倍（历史自下而上21%分位，下同）升至11年1月高点43.9倍（52%分位），又降至7月事发前25.2倍（15%分位）；中国北车从25.8倍（34%分位）升至44.4倍（100%分位），再降至23.8倍（24%分位）；中国铁建从11.6倍（5%分位）升至20.5倍（44%分位），再降至15.6倍（25%分位）。高铁建设属于国家长期支持战略，2010年底基金重仓高铁概念股，持仓比例2.3%。11Q1减仓至1.1%。回溯看动车事故之前，因铁道部人事变动、投资计划缩减，高铁概念股已下行近半年，基金已在减持。

从数据来看，8亿人民币的巨款可以对海军建设仍有产生相当积极的作用。相比只能购买少量的轻型舰艇，8亿元在空军和陆军的装备采购项目中的意义明显要更大。最新型的歼-20隐身战机只要7.4亿元、歼-10C战机1.2亿元一架、99A坦克1600万元、长剑10巡航导弹300万元左右。再往下，CS/LR4狙击枪26万元、95式步枪5000元、5.8MM步枪弹8元左右。可见，8亿元用于轻武器、装甲车、轻型战机时所能发挥的作用明显要更大。毕竟相对于采购对海军整体建设影响不大的轻型舰艇，8亿元用于陆空军所能做的要更多。

其实，类似的情况在很多地方都曾出现过。在单位明明付出不少，却很难有机会改变自己的工作现状。贡献和回报不能成正比，自身的价值不能得到体现，往往都是许多底层工作者的心声。每一个个体都希望得到更多的关注，希望自己的付出能够为自己未来的人生提供帮助。对于人才的贡献，应该要懂得尊重，而不是视为理所应当。

招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰认为，未来，北上资金有望持续加速流入，其中大部分会借道陆股通渠道来完成调仓。“毕竟水往低处流。”“虽然中美贸易摩擦有所缓和，但全球经济增长仍面临较大的下行压力，货币政策‘价’调空间和可能性在减弱，但‘量’的改善将会成为相对确定性的因素。前阶段‘价’调的结果是全球主要国家资产估值都已处于高位，且风险在集聚，性价比在下降，‘量’款将推动资金持续流向估值低的资产，A股估值仍处于相对低位，将会吸引资金的持续流入。”白海峰对经济观察网记者指出。

当天下午，商务部召开例行新闻发布会，再次谈到中美贸易摩擦问题。商务部新闻发言人高峰在答记者问时表示，对于美方加征关税的措施，中方的反制手段是充足的，但在当前形势下，我们认为应该讨论的问题是取消对5500亿美元中国商品进一步加征关税，防止贸易战继续升级。中方正就此与美方进行严正交涉。正如中方一再强调，贸易战升级不利于中国，不利于美国，也不利于全世界人民的利益，甚至有可能给世界带来灾难性后果。

十三、双方高度评价中菲经贸合作成果，将继续落实好《中菲经贸合作六年发展规划》。推动双边贸易和投资更多使用本币结算，加强两国海关交流合作，促进经贸活动便利化。十四、中方愿加快有关认证进程，扩大进口更多菲律宾热带水果等优质农产品，促进双向贸易平衡。