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责任编辑：白仲平文丨明明债券研究团队报告要点居民收入上升可能从分母端挤出房价泡沫。当前房价收入比和房价房租比偏高，但租金占收入比重尚可，我们认为收入偏低可能是这种现象背后的重要原因，虽然这可能是一种常识，但在涉及房地产调控政策的关注点中，我们往往仅关注房价本身的涨跌而忽略了收入上升这种分母端的调节方式：收入提高、可承受的房租上涨空间提高，房价收入比和房价房租比均下降。
如此“优质”的锂电企业，自然受到A股上市公司的追捧，长信科技和中利集团都曾筹划斥巨资控股比克动力。然而，这家昔日“抢手”的锂电企业，进入2018年后经营情况却出现了严重滑坡，最直接的表现是公司的装机量急剧下降。高工锂电的数据显示，比克动力今年1月至10月的装机量约为0.56Wh，同比下降47%。
而此次购买的资产则主要是短期资产，提供的是短期资金，目的是平滑流动性，并不是因为发生了危机。此次美国发生的隔夜回购利率飙升，美元流动性短缺的原因主要是美联储缩表，不再购买的方式已经到期的资产，需要一级交易商去市场购买，他们又缺乏资金承接这部分资产，一级交易商资金紧张只能去隔夜回购市场寻求资金。市场上许多金融机构缺乏资金的一个主要原因是危机后监管要求提升准备金等等。再加上今年以来全世界的央行突然停止甚至减持了美债购买，这让美债的需求大大减少，美联储不得不自己出手购买。
据公告显示，截至目前，银湖网已收回上市公司及其他关联方其他应收款合计2.23亿元，银湖网截至 2018年9月的应收账款和其他应收款的资金余额剩余6905.85万元，其中应收账款3636.58 万元，其他应收款3269.27万元。财务报表显示，2016-2018年前三季度，银湖网业绩增长迅猛，截至2018年9月30日，营业利润达到2625.33万元，与两年前相比增长近7倍，但2018年下半年急转直下，10-12月未经审计的数据显示，三个月内银湖网亏损1824.56万元，净亏损1329.09万元。
此外，当升科技在11日披露的回复函中进一步说明了所采取的应对措施。公司在今年10月已通过法律手段对比克动力23条生产线采取诉中财产保全措施，保全资产原值为27.84亿元，净值为20.07亿元，保全资产价值远超过公司的债权金额，能覆盖对比克动力的全部应收款项。而根据比克动力出具的还款计划，上述应收款项将在2020年第四季度支付到位。
会议同时提出，要加强对重要金融基础设施的统筹监管，统一监管标准，健全准入管理，优化设施布局，健全治理结构，推动形成布局合理、治理有效、先进可靠、富有弹性的金融基础设施体系。“从企业、个人信用信息再到金融市场基础设施建设，这些领域的完善都能够让金融市场进一步有效率，并防范和化解由信息闭塞不畅所带来的金融风险。”上述债承人士表示，“比如说在债券领域，可能一些发行人为了实现债券‘顺发’隐瞒或有负债的情况，有的还私下通过担保公司、互金平台融资，但通过强化基础设施来增强信息互通后，发行人类似的侥幸行为将会得到遏制。”
